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用王洪涛的话来说，便利店行业实际上经营的是“弯腰捡钢镚儿”的生意。也就是说，便利店行业需要不断的积累，到达一定规模以后，规模经济产生价值才可能带来盈利。在黄江明教授看来，便利店最大成本即高昂的租金。中国连锁经营协会发布《2019年中国便利店景气指数报告》显示，2018年，46%的门店店租出现了不同程度的上涨，店租的上涨对于门店的可持续运营带来了极大的威胁。有些门店会因为租房合同到期，店租的过度上涨而闭店。放眼其他国家，美国60%的便利店都是加盟店，其余则是大型公司运营的直营店，租金低廉；日本加盟店比例高达90%以上，店面均为店主自有房产，也省去了租金成本。因此，要降低便利店租金成本，只能让加盟店主带着自有店面加盟，便利店不再为其支付租金，但这难以在中国实现。

此时，当年提携刘佑成的薛驹已调任中央党校常务副校长。审查组组长乐子型去看望薛驹，顺便向他简要介绍了刘佑成的情况。薛驹思索后说，刘佑成的问题还是属于学术观点问题。审查组又向在北京出差的浙江省委主要负责人做了汇报，后者认为刘佑成的问题性质严重，一定要查清楚，严肃处理。

数据来源：Wind、银河期货图28：新屋施工、开工、竣工累计同比数据来源：Wind、银河期货近两年的去库存政策下，房地产去库存效果非常的明显，房地产商积极拿地，导致今年的地产开工持续维持在高位，1-11月份的房地产开工累计增速高达16.8%。不过房地产调控政策下，商品房销售面积增速一直在下滑，楼市惨淡，开发商以价换量效用减弱，成交下滑速度更为明显，1-11月份商品房销售面积累计增速仅为1.4%，市场形势制约开发商的行为，近期土地成交面积增速出现了小幅下滑。我们从上面的图可以看到，商品房销售面积与土地购置面积之间有领先、正相关的关系，而房地产开工面积和土地购置面积之间也有正相关性。目前开发商对政策不再抱有期待，拿地以后抓紧时间开工，近三个月房地产开工仍然可以维持10%以上的增速，但是年中以后，房地产可能会有崩塌的风险。

小米CDR招股书披露，2015年、2016年、2017年小米的营业收入分别为668.11亿元、684.34亿元、1146.25亿元；小米扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为负22.48亿元、2.33亿元、39.45亿元。经调整经营净利润为负3.03亿元、18.95亿元、53.62亿元，盈利状况良好。招股书披露，截至2018年3月31日，公司的净资产为-1280亿元，累计亏损为1352亿元。

白糖市场来看，从过去的十多年走势来看，白糖价格呈现“三年熊市，三年牛市”的周期规律：首先，2008/2009榨季到2010/2011榨季，郑糖期货上涨220%；其次是从2011/2012榨季开始至2013/2014榨季结束，期间郑糖跌幅107%；第三轮是在从2014/2015榨季至2017/2018榨季，涨幅75%；第四轮周期始于2017/2018榨季结束，迄今跌幅超过30%。

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚发给记者的分析中还预计：“国内经济转型升级带动作用持续增强，预计TMT、生命科学及消费品等行业将持续受到跨境资本青睐。”风险不容忽视一旦在环保、劳工、税收、社会责任等方面出现问题，将面临巨大的风险。并购是企业发展的一种途径。然而，中企的海外并购虽然充满机遇，但风险同样也不能忽视。